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경제적 해자를 구축하는 방법 기업이 오랫동안 높은 이익을 내면서 경쟁사들을 멀찌감치 따돌릴 수 있었던 이유가 무엇인지를 알아내야 한다. 매력적인 산업에 포함되어 있다는 것이 하나의 이유가 될 수도 있지만, 그보다는 기업 차원의 전략이 중요하다. 기본적으로 매력적이지 않은 산업속에서 훌륭한 기업이 존재한다는 사실은 전략이 중요함을 분명히 말해준다. 이전 포스팅을 통해 경제적 해자를 구축하는 방법 2가지를 알아보았다. 2017/12/01 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 방법 -2 2017/11/30 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 다섯까지 방법-1 그럼 세번째 방법은 무엇일까? 주식투자방법에 대해서 공부해보자. 비용 감소 더 낮은 원가에 비슷한 제품이나 서비스를 제공하는 것은 매..

기업이 경제적 해자를 구축하는 법 지난 포스팅(2017/11/30 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 다섯까지 방법-1)에서 기업이 경제적 해자를 구축하는 첫번째 방법에 대해서 알아봤다. 이번 포스팅은 두번 째 방법이다. 기업은 어떤식으로 경제적 해자를 또 구축할까? 이 포스팅은 팻도시의 모닝스타 성공투자 5전략을 참고로 한 것이다. 필자라 즐겨 보는 책이니 1독을 권한다. 2. 인식차원의 제품 차별화 제목에서 알 수 있듯이 인식차원의 제품 차별화 정책이다. 이 정책은 강력한 경제적 해자를 구축한다. 소비자로 하여금 이 브랜드가, 혹은 이 제품이 괜찮다라는 인식을 머리속에 깊이 각인 시키는 방법이다. 대표적인 기업이 아래의 로고를 가진 애플이다. 이제는 애플이라는 단어를 말할 때 사과보다, 아..

수익성 평가하기 4단계 주식투자방법을 연구하는 분들이라면 필독하길 권유한다. 기업의 경제적 해자를 분석하는 4단계를 알아보겠다. 기업을 판단하는 가장 단순한 방법은 기업의 수익을 살피는 것이다. 회사가 이익을 얼마나 내는지 살펴보고, 앞으로도 그 수익이 지속될지를 살펴보는 것이다. 그러나 현실은 그리 만만하지 않다. 이익이 클수록 경쟁이 치열해지기 때문이다. 수익성이 높은 사업에는 많은 기업들이 뛰어들게 되고, 치열한 경쟁으로 인해 수익성은 감소하게 된다. 이런 일반적인 논리를 넘어서는 위대한 기업에는 어떤 특성이 있을까? 수익성은 어떻게 평가할까? 그 방법에 대해 알아보겠다. 1.잉여현금흐름을 창출하는가? 먼저 잉여현금흐름을 알아보자. 잉여현금흐름은 영업활동으로 인한 현금흐름(CFO)에서 자본지출을 뺀..

초우량주의 특성 3가지 워렌버핏은 장기적인 경쟁우위를 가진 기업을 적당한 가격에 사서 장기간 보유하는 것이 빠르게 부를 증식하는 비결이라고 했다. 그러면 장기적 경쟁우위를 가진 기업, 소위 초우량주의 특성은 무엇일까? 특성은 크게 3가지가 있다. 아래의 포스팅에서 살펴보자. 위 내용은 워렌버핏의 재무제표 활용법의 내용을 발췌 정리한 것이다. 주식투자방법을 연구하는데 도움이 될 것이다. 1. 자신만의 고유한 제품을 판매하는 기업 코카콜라, 펩시, 리글리, 허쉬, 버드와이저, 쿠어스 , 크래프트, 워싱턴 포스트, 프록터&갬블, 필립모리스(담배) 가 자신만의 고유제품을 파는 비지니스 모델을 가진 기업들이다. 위 기업들은 소비자의 필요를 충족시키고 그들만의 고유한 제품을 경험하게 함으로써, 즉 꾸준한 광고 프로..

주식매도 최상의 타이밍은 언제? 1.첫번째 매도 타이밍 지금 가진 기업보다 훨씬 좋은 기업을 훨씬 좋은 가격에 매수할 기회가 왔을 때 돈이 필요한 경우이다. 가끔씩 이런 경우가 발생한다. 2.두번째 매도 타이밍 해당 기업이 장기적인 경쟁우위를 잃을 것으로 예상 되는 경우. 신문사나 방송국에게 이런 일이 주기적으로 발생한다. 신문사나 방송국은 한때 매우 환상적인 사업체였다. 그러나 인터넷이 등장하면서 이들의 장기적인 경쟁우위에 의문이 발생했다. 장기적인 경쟁우위에 의문이 발생하면 그 곳에 오랫동안 돈을 묶어두어선 안 된다. 3.세번째 매도 타이밍 주식시장이 비정상적인 매수 열풍에 휩싸여 장기적인 경쟁우위를 가진 기업의 주가가 천정을 뚫고 상승하는 강세장에서다. 이 경우 이들 기업의 주가는 경제성을 훨씬 넘..

현금흐름표 체크포인트 3가지 수익성은 좋지 않은데 주식이나 채권 매각을 통해 현금이 유입된 기업이 있을 수도 있다. 반대로 수익성은 좋지만 외상매출금액이 많아 현금 유입이 적은 기업도 있다. 현금흐름표는 유입된 현금, 유출된 현금만을 보여준다. 그럼 현금흐름표에서 체크해야할 3가지는 무엇일까? 아래의 내용을 통해 알아보자. 이 내용은 워렌버핏의 재무제표활용법 내용을 발췌 정리한 것이다. 현금흐름표의 예시를 하나 첨부한다. 1.영업활동으로 인한 현금흐름 하나만 기억하자. 영업활동으로 인한 현금흐름은 =당기순이익+감가상각비+무형자산상각비이다. 감가상각비와 무형자산상각비는 이미 예전에 사용된 현금이고, 실제로 현금이 유출되는 것이 아니기 때문에 꼭 더해주어야 한다. 2.투자활동으로 인한 현금흐름 해당 기간 동..

버크셔 해서웨이 성공의 비결 워렌버핏이 운영하는 버크셔해서웨이는 19세기 내브래스카의 작은 섬유회사였다. 이후에 워렌버펏이 인수하고 사실상 워렌버핏의 지주회사가 되면서 미국에서 최대의 기업이 되었다.(2017년 현재 시가총액 기준 세계 6위의 기업) 부회장은 찰스 멍거이며 빌게이츠가 2005년부터 사외이사로 활동중이다. 워렌버핏의 버크셔 해서웨이가 이렇게 클 수 있었던 비결은 무엇인가? 참고로 아래의 내용은 워렌버핏의 재무제표활용법에 나온 내용을 발췌,정리한 것이다. 주식투자방법을 연구중인 투자자들은 일독을 권한다. 답은 이익잉여금에 있다. 버크셔 해서웨이를 소유하면서 워렌 버핏이 성공을 거둘 수 있었던 비밀은 버크셔 해서웨이의 경영권을 확보한 바로 그 날 배당금 지급을 중단한 데 있다. 이로써 버크셔 ..

베타계수가 무엇일까 네이버 금융(finance.naver.com)에 가보면 주식별로 종목분석 코너가 있다. 여기를 클릭해보면 시세 및 주주현황과 기업개요, 재무분석,투자지표,컨센서스 등 회사에 관한 정보와 그간 회사의 수익상황들을 일목요연하게 정리하여 놓았다. 기업에 대해서 깊이 공부할 때는 전자공시시스템을 이용하는 편이지만 기업의 개요에 대해서 알기 위해서는 여기를 자주 애용하는 편이다.. 그런데 여기에 52주베타라는 항목이 있다. 이 항목에 대해서 모르시는 분들이 계실 것 같아서 포스팅을 해본다. 주식투자방법을 연구하는 분들이라면 꼭 아셔야 할 하나의 지표이다. 1년을 주로 계산하면 52주인 것은 모두들 알고 계실것이다. 베타계수는 무엇일까. 베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별자산의 ..

다큐 '워렌 버핏이 된다는 것'을 보다 이 다큐에 대해 관심을 갖는 분들이 있을 것 같아서 일단 링크부터 첨부한다. 대략의 줄거리를 약술해본다. 1.워렌 버핏은 네브라스카 주의 오마하에서 1930년에 태어난다. 2.워렌버핏은 어릴적부터 매우 경쟁적이고 숫자를 좋아하는 학생이었다. 3.어릴적에는 차와 여자에 관심이 많았다. 4.어릴적부터 신문이나 콜라, 껌등을 팔며 돈을 벌었다. 5.대학을 3년만에 졸업하고 컬럼비아대학원에서 MBA를 받으면서 벤자민 그레이엄에게서 가치투자의 기초를 배운다.(버핏 옹의 비유에 따르면 4할 타자에게 야구를 배우는 것과 같았다.) 6.아내인 수지의 죽음이 워렌 버핏의 이후 인생에 영향을 많이 미쳤다. 7. 이후 빌&멜린다 게이츠 재단에 재산의 85%인 370억달러를 기부하기로 ..