-

경제적 해자를 구축하는 방법 기업이 오랫동안 높은 이익을 내면서 경쟁사들을 멀찌감치 따돌릴 수 있었던 이유가 무엇인지를 알아내야 한다. 매력적인 산업에 포함되어 있다는 것이 하나의 이유가 될 수도 있지만, 그보다는 기업 차원의 전략이 중요하다. 기본적으로 매력적이지 않은 산업속에서 훌륭한 기업이 존재한다는 사실은 전략이 중요함을 분명히 말해준다. 이전 포스팅을 통해 경제적 해자를 구축하는 방법 2가지를 알아보았다. 2017/12/01 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 방법 -2 2017/11/30 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 다섯까지 방법-1 그럼 세번째 방법은 무엇일까? 주식투자방법에 대해서 공부해보자. 비용 감소 더 낮은 원가에 비슷한 제품이나 서비스를 제공하는 것은 매..

기업이 경제적 해자를 구축하는 법 지난 포스팅(2017/11/30 - [주식] - 기업이 경제적 해자를 구축하는 다섯까지 방법-1)에서 기업이 경제적 해자를 구축하는 첫번째 방법에 대해서 알아봤다. 이번 포스팅은 두번 째 방법이다. 기업은 어떤식으로 경제적 해자를 또 구축할까? 이 포스팅은 팻도시의 모닝스타 성공투자 5전략을 참고로 한 것이다. 필자라 즐겨 보는 책이니 1독을 권한다. 2. 인식차원의 제품 차별화 제목에서 알 수 있듯이 인식차원의 제품 차별화 정책이다. 이 정책은 강력한 경제적 해자를 구축한다. 소비자로 하여금 이 브랜드가, 혹은 이 제품이 괜찮다라는 인식을 머리속에 깊이 각인 시키는 방법이다. 대표적인 기업이 아래의 로고를 가진 애플이다. 이제는 애플이라는 단어를 말할 때 사과보다, 아..

기업이 경제적 해자를 구축하는 방법 주식투자를 위해 기업분석을 하면서 가장 놓지 말아야 할 질문은 왜? 이다. 왜 경쟁사들은 이 회사의 고객을 빼앗지 못하는 것일까? 왜 경쟁사는 비슷한 제품이나 서비스에 더 낮은 가격을 매기지 못하는 것일까? 왜 고객은 연례적 가격 인상을 수용하는 것일까? 이른바 경제적 해자를 구축한 기업에는 다섯가지 특성이 있다고 본다. 위의 내용은 팻도시의 모닝스타 성공투자 5원칙 '경제적 해자' 파트를 발췌 정리한 것이다. 관심이 있으신 분들은 1독을 권한다. 1.우수한 기술이나 품질을 통해 '실질적인 제품 차별화' 창출 기업이 가장 기본적으로 '경제적 해자'를 구축하는 방법이다. 소비자는 기술적으로 우위를 가진 제품을 선호한다. 여기서 유의해야 할 것이 있는 것이 있다. 기술적 ..

수익성 평가하기 4단계 주식투자방법을 연구하는 분들이라면 필독하길 권유한다. 기업의 경제적 해자를 분석하는 4단계를 알아보겠다. 기업을 판단하는 가장 단순한 방법은 기업의 수익을 살피는 것이다. 회사가 이익을 얼마나 내는지 살펴보고, 앞으로도 그 수익이 지속될지를 살펴보는 것이다. 그러나 현실은 그리 만만하지 않다. 이익이 클수록 경쟁이 치열해지기 때문이다. 수익성이 높은 사업에는 많은 기업들이 뛰어들게 되고, 치열한 경쟁으로 인해 수익성은 감소하게 된다. 이런 일반적인 논리를 넘어서는 위대한 기업에는 어떤 특성이 있을까? 수익성은 어떻게 평가할까? 그 방법에 대해 알아보겠다. 1.잉여현금흐름을 창출하는가? 먼저 잉여현금흐름을 알아보자. 잉여현금흐름은 영업활동으로 인한 현금흐름(CFO)에서 자본지출을 뺀..

초우량주의 특성 3가지 워렌버핏은 장기적인 경쟁우위를 가진 기업을 적당한 가격에 사서 장기간 보유하는 것이 빠르게 부를 증식하는 비결이라고 했다. 그러면 장기적 경쟁우위를 가진 기업, 소위 초우량주의 특성은 무엇일까? 특성은 크게 3가지가 있다. 아래의 포스팅에서 살펴보자. 위 내용은 워렌버핏의 재무제표 활용법의 내용을 발췌 정리한 것이다. 주식투자방법을 연구하는데 도움이 될 것이다. 1. 자신만의 고유한 제품을 판매하는 기업 코카콜라, 펩시, 리글리, 허쉬, 버드와이저, 쿠어스 , 크래프트, 워싱턴 포스트, 프록터&갬블, 필립모리스(담배) 가 자신만의 고유제품을 파는 비지니스 모델을 가진 기업들이다. 위 기업들은 소비자의 필요를 충족시키고 그들만의 고유한 제품을 경험하게 함으로써, 즉 꾸준한 광고 프로..

현금흐름표 체크포인트 3가지 수익성은 좋지 않은데 주식이나 채권 매각을 통해 현금이 유입된 기업이 있을 수도 있다. 반대로 수익성은 좋지만 외상매출금액이 많아 현금 유입이 적은 기업도 있다. 현금흐름표는 유입된 현금, 유출된 현금만을 보여준다. 그럼 현금흐름표에서 체크해야할 3가지는 무엇일까? 아래의 내용을 통해 알아보자. 이 내용은 워렌버핏의 재무제표활용법 내용을 발췌 정리한 것이다. 현금흐름표의 예시를 하나 첨부한다. 1.영업활동으로 인한 현금흐름 하나만 기억하자. 영업활동으로 인한 현금흐름은 =당기순이익+감가상각비+무형자산상각비이다. 감가상각비와 무형자산상각비는 이미 예전에 사용된 현금이고, 실제로 현금이 유출되는 것이 아니기 때문에 꼭 더해주어야 한다. 2.투자활동으로 인한 현금흐름 해당 기간 동..

자본대비 부채비율로 좋은 회사 고르기 이번에는 자본대비 부채비율로 좋은 회사를 골라내는 법을 살펴보려고 한다. 자본대비 부채비율이 낮은 회사가 상대적 경쟁력이 있는 것은 자명할 것이다. 그러면 반대로 자본 대비 부채비율이 낮으면 무조건 경쟁력이 없는 회사일까? 이 부분에 대해서도 생각을 해 볼 필요가 있다. 위 내용은 워렌버핏의 재무제표분석법에 나오는 내용이다. 주식투자방법을 연구하고 계신 분들이나 주식공부 중인 초보투자자들은 일독을 권한다. 1.자기주식을 고려해야한다 결론부터 말하면 자본 대비 부채비율을 계산할 때는 꼭 자기주식을 고려해야한다. 장기적인 경쟁우위를 가진 기업들의 특징과 연관된 내용이다. 장기적 경쟁우위를 가진 기업들은 사업의 경제성이 매우 높기 때문에 보통은 사업에 많은 자본과 이익잉여..

베타계수가 무엇일까 네이버 금융(finance.naver.com)에 가보면 주식별로 종목분석 코너가 있다. 여기를 클릭해보면 시세 및 주주현황과 기업개요, 재무분석,투자지표,컨센서스 등 회사에 관한 정보와 그간 회사의 수익상황들을 일목요연하게 정리하여 놓았다. 기업에 대해서 깊이 공부할 때는 전자공시시스템을 이용하는 편이지만 기업의 개요에 대해서 알기 위해서는 여기를 자주 애용하는 편이다.. 그런데 여기에 52주베타라는 항목이 있다. 이 항목에 대해서 모르시는 분들이 계실 것 같아서 포스팅을 해본다. 주식투자방법을 연구하는 분들이라면 꼭 아셔야 할 하나의 지표이다. 1년을 주로 계산하면 52주인 것은 모두들 알고 계실것이다. 베타계수는 무엇일까. 베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별자산의 ..

슈퍼개미 남산주성 이야기 내가 자주 들어가는 가치투자연구소를 만든분이자 한국에서 손꼽히는 레전드 개미투자자인 남산주성 김태석에 대해서 좀 얘기해볼까 한다. 주식투자를 하는 사람들이라면 누구나 전업투자자를 꿈꾼다. 나도 마찬가지다. 남산주성님도 평범한 회사원(노틸러스효성)에서 두어번의 실패를 맛본 후 1억원의 종잣돈으로 투자를 시작해 성공적으로 불린 후 전업투자자로 전환해 현재는 200억원대의 자산가가 되었다. 그의 일대기를 점검해보자. 1.남산주성 약력 ▶남산주성 김태석 뒤에 걸려있는 겸초손 만수익이라는 글귀가 눈에 들어온다. 1) 1999년 말 주식투자 시작(100만원으로 시작) 2) 2000년 주식투자 3000만원으로 확대 3) 2001년 1차 투자실패 -투자회사 상장폐지(이트로닉스 – 현재 ㈜인켈,..

이익의 원천을 간파하는 4가지 질문 투자의 고전 피터린치의 '월가의 영웅'을 보면 이런 말이 나온다. '이익의 지도를 따라가라.' 이익의 지도를 따라가려면 어떻게 해야 할까? 여기 이익의 원천을 간파하는 4가지 질문이 있다. 이 내용은 야마구치 요헤이의 '현명한 초보투자자'에서 나온 것이다. 관심이 있으신 분은 이 책도 일독을 권한다. 주식투자방법을 공부하는 사람들에게 매우 유용할 것이다. 1.그 기업은 '무엇에서' 돈을 벌고 있는가? 과거의 실적에 관한 질문이다. 전자공시시스템에서 확인할 수 있는 분기보고서나 반기보고서를 통해서 기업이 어떤 사업과 제품군을 통해서 수익을 창출하는 지를 확인할 수 있다. 사업과 지역,고객을 확인하여 보면 대부분의 이익은 사실 특정 사업에서 얻어지는 경우가 많다. 이럴때는..