자본대비 부채비율로 좋은 회사 고르는 법

자본대비 부채비율로 좋은 회사 고르기

 

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이번에는 자본대비 부채비율로 좋은 회사를 골라내는 법을 살펴보려고 한다. 자본대비 부채비율이 낮은 회사가 상대적 경쟁력이 있는 것은 자명할 것이다. 그러면 반대로 자본 대비 부채비율이 낮으면 무조건 경쟁력이 없는 회사일까? 이 부분에 대해서도 생각을 해 볼 필요가 있다. 위 내용은 워렌버핏의 재무제표분석법에 나오는 내용이다. 주식투자방법을 연구하고 계신 분들이나 주식공부 중인 초보투자자들은 일독을 권한다.

 

 

1.자기주식을 고려해야한다

 결론부터 말하면 자본 대비 부채비율을 계산할 때는 꼭 자기주식을 고려해야한다. 장기적인 경쟁우위를 가진 기업들의 특징과 연관된 내용이다. 장기적 경쟁우위를 가진 기업들은 사업의 경제성이 매우 높기 때문에 보통은 사업에 많은 자본과 이익잉여금을 필요로 하지 않는 경우가 많다. 이런 경우 이익잉여금을 자기주식 매입에 사용하는 경우가 많기 때문에 이 부분을 꼭 고려해서 계산을 해야한다. 자

자본 대비 부채비율은 = 총부채/자본

으로 구한다.

참고로 코카콜라의 자본 대비 부채비율은 0.51이였다. 자본이 총부채의 2배에 달했다. 무디스의 경우는 모든 자본을 자사주 매입에 사용해서 잠깐 자본 대비 부채비율이 나빠 보이기도 했으나 장기적 경쟁우위를 가지고 있다. 이런 경우를 유의해서 봐야한다. 자본대비 부채비율이 그닥 좋지 않아도 좋은 회사일 수 있다는 뜻이다.

금융기관을 제외하고 자사주를 고려한 자본 대비 부채비율이 0.8이하이면 그 회사는 장기적인 경쟁우위를 가진 기업일 가능성이 크다.금융기관은 자본 대비 부채비율이 제조업보다 높다. 그 이유는 저축자로부터 막대한 돈을 빌려 그 돈을 다시 대출해줌으로써 예금이자와 대출이자 사이의 스프레드를 통해 돈을 버는 구조이기 때문이다. 미국의 대형은행들은 자본 1달러당 10달러의 부채를 가지고 있다. 따라서 금융기관의 자본대비 부채비율을 따질때는 상대적으로 높은지 낮은지를 감안해야 한다.

 

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